中国石油公布的业绩结果处于市场预期的下限，估计今天可能面对一定的沽压。从2005年初到现在，中国石油涨幅达到85％，高于同期国企指数涨幅，因此，公司股价不可能再如过去一年多般凌厉。不过就中长线而言，中国石油表现仍将优于国企指数，支持中国石油继续领跑国企指数的因素有以下几方面：

　　首先，可能加入恒指成分股行列。尽管这个因素不为很多基本分析人士所认同，但作为亚洲盈利能力最强的上市公司之一，中国石油股价一直低于国外同行及香港其他大型企业，它所欠缺的仅仅是一个大的表演舞台，一旦加入恒指，无疑有鲤跃龙门的味道。而按历史市盈率计算，中国石油目前的本益比只有不足11倍，现金派息率也在大型上市公司中属于最具吸引力的一家。

　　其次，油价维持高位。对于油价未来走势，大家看法不一，但基本共识是：维持在高位。更为重要的是，美元的不断贬值和地缘政治风险，令商品和资源股大跌几乎成为不可能。

　　第三，海外扩张和购买母公司资产。作为一个大型国企，中国石油的海外战略显得非常沉稳，由母公司出面整合资产，上市公司再购买成熟的项目，避免了很多政治的风险，减少股价的波动性。而作为中国最大的石油企业的上市旗舰，中国石油的海外购并更具战略意义，受到政府的扶持力度自然最大，相信这个是维持日后股价表现的最大动力之一，因不断有新的项目注入。而同时，油源多元化使到公司原来最为投资银行诟病的油源弱点逐渐演变成公司的强项。

　　第四，下游业务的发展。今天看来是负累的下游业务，随着国家对成品油价格的逐步放宽将由丑小鸭变小天鹅，而业务多元化也降低上游业务所带来的风险，比如油价下跌和暴利税的征收等等。

　　当然，我们也要看到一些负面因素：战略投资者的减持、可能征收的石油暴利税、石油行业的政治风险及油价的大幅波动。不过总体而言，长线利好的因素远超风险因素。